1日盘前研报精选 10股望爆发
来历：光大证券
景区营业表示亮眼，乌镇显示出壮大生命力，古北进入高速成持久
中青旅景区营业板块旗下的乌镇项目，自2001年东栅开业、2006年西栅开业后，向来是公司的现金牛营业。“文化/集会小镇”定位明显，贸易红利点不竭拓宽。上半年乌镇共欢迎旅客477.85万人次，同比增加23.38%，增速较14年21.7%和15年14.8%进一步提拔，将来将连续受益于迪士尼溢出效应。乌村岁首年月开门，安身风俗文化一站式体验，制造一价全包高端休闲度假村，背靠乌镇800-900万客流导流，前景乐观。
古北水镇14年开业昔时客流量即达98万人次、支出1.97亿，仅微幅吃亏。开业次年(15年)，旅客147万人次/+51%、支出4.62亿/+134.5%、归母净利润0.19亿，倏地实现了红利。16年上半年，新增温泉馆、音乐喷泉等配套设备，丰殷商铺、特色餐饮，还共同制造各季候主题，新增雪橇、夜游长城、热气球、长城马拉松等旅游内容，对情侣游、家庭游、亲子游吸引力较着提高；欢迎旅客93.51万人/+89.53%，支出3.04亿/+93.60%，且客单价约325元/+4%摆布。咱们估计整年客流量无望冲破200万人次。
中青博联、山川旅店挂牌新三板，整合营销会展、旅店营业
中青旅旗下专一整合营销的子公司中青博联(原“中青旅会展”)于2016年7月挂牌新三板，营销会展营业与其他营业板块之间的竞争协同、彼此导流，将来无望进一步实现较快增加。2016年1月，深圳中青旅山川旅店股份无限公司也挂牌新三板，新店扩张无望加快。
中报业绩超市场预期，稳健发展可连续，“买入”评级
上半年公司主营支出49.76亿元，同比增4.26%；净利润3.18亿元，同比增92.17%(部门受益于乌镇6月获大额补贴1.91亿)，扣非后净利润同比增52.75%；EPS0.44元，凌驾预期。扣非净利润的高速增加，次要受益景区客流大增，乌镇扣非净利同比增26%、古北(股权41%)净利润1.44亿，比客岁同期扭亏，此中蕴含地产项目长城源著结算0.89亿。
乌镇和古北水镇无望延续高增加，加上本年上海迪士尼开业推进乌镇客流提振，预测16/17/18年EPS别离为0.66/0.77/0.92，目前16PE为32倍，维持“买入”评级。危害提醒：景区客流不达预期。
中天城投(000540)：贵州地产单寡头、抢滩金融全派司
来历：安信证券
事务：公司通知布告，16年上半年公司实现停业支出104.3亿元，同比增加29.65%：现归属上市公司股东净利润16.8亿元，同比增加17.73%，EPS为0.36元/股。
康健稳健、后劲十足：上半年公司营收康健稳健上升，同比增加3成，公司营收的长得益于结算规模的增加。上半年公司ROE虽有所降落，但发卖毛利率高位安稳，公司全体用度率降至6.2%。公司作为贵州地产寡头，半年收官创佳绩。上半年公司地产发卖金额101亿元，发卖面积144万方，估计在金九银十的发力以及公司快周转的计谋下，16年无望完成整年方针。
设立财产基金、助力计谋转型：2016年2月，公司通知布告拟设立中天城投集团地产基办理公司，次要用于公司性地产财产的对外投资，确保在公司计谋转型时期仍为主业的地产营业连结不变收益，同时推进地财产在转型顺利后顺应新的计谋架构，实现可连续成长，加强板块协同。同时，公司拟出资30亿元设立中天大康健产投，作为公司大康健财产的次要投资平台，逐渐完美集团大康健板块的全财产链结构，助推转型计谋。
“金融全派司”稳步成长。公司以“金融全派司”计谋稳步进展，包罗证券(海际券)、基金(中天友山基金)、安全(百安财富安全等)、银行(贵安银行)等片面成长。此中公司收购的海际证券正申请包罗经纪、自营、资管等多种派司。中天友山基金的设立申请已报送证监会，在审核反馈阶段。在安全营业上，设立华宇再安全和百安财富安全的申请已提监会。别的，上半年公司作为单一第一大股东倡议设立贵安银行(贵州省首个民营银行)，目前正进行设立有关申报筹办事情。
公司踊跃开展股权、债务融资，本钱布局获得优化，财政情况连续改善。公司上半短期偿债压力较着，资产欠债率有所降落，货泉资金充沛。股权融资方面，公司于15年12月非公然辟行股票，召募资金30亿元；2016年4月公司拟再次定增(8月30日修订稿)，召募资金不跨越87亿元用于房地产项目投资。债务融资方面，公司15年至今累计刊行公司债65亿元，累计刊行中期单据14亿元；别的，16年2月公司拟刊行中期单据、非公然定向债权融资工具总计别离不跨越37、20亿元。在以后利率连续下行大下，公司无望进一步低落融资本钱，优化财政布局，为将来康健不变成长奠基根本。
投资：公司为贵州地产单寡头，根植贵州30余年，是贵州省第一家上市公司：绩增加快而稳，跟着贵州大数据、大生态、大游览三大劣势长板带来的计谋成长机缘，其西部区域金融核心职位地方凸显，公司紧握成长机缘，逐渐实现从房地产向大康健、大金融财产的转型成长，片面落实“并购重组、立异成长、产融连系”。看好公司“式房地产营业模式”的踊跃拓展和金融板块的计谋发力，估计16-18年EPS为0.76、0.96、1.12，对该当前股价PE为9.1X、7.2X、6.2X，初次笼盖，赐与“买入-A”评级，6个月方针价9.88元。
双鹭药业(002038)：大种类上市期近，重塑高发展逻辑
来历：安信证券
中报业绩延续下滑态势，合适先前预期：上半年实现营收4.72亿元较上年同期削减12.32%；扣非净利润2.41亿元，同比削减16.31%。公司延续下滑态势，已在先前预期之内。细分营业来看，生物、生化药支出略有下滑，胸腺五肽受上半年投标利好，增速不降反增；二线种类增速相对不变，白介素2、11增速较快。化药支出下滑次要是因为三氧化二砷客岁同期高基数，加之本年增速慢于预期所致，以为，三氧化二砷无望成为发卖破亿的大种类，但必要一个逐步上量的历程。
增强营销投入，筹办大种类上市：因为转变产物营销模式，上半年售用度同比增63.15%。这暗示，公司在发卖层面正在踊跃筹办，对新种类上市后的学术推广事情进行结构。客岁7月公司计谋投资信忠医药，无望操纵其现有营销步队，开展部门专科产物的学术推广。别的，公司也在加大发卖团队扶植，将来三年营销威力无望获得显著改善。
奥硝唑搭台，来那度胺唱戏，重塑发展逻辑：正在申报出产的奥硝打针液，是临床必须、急需用药，参照罗氏原研配方开辟，比拟以后我国市场上同类种类拥有较着手艺劣势，估计获批后可获取较大市场份额，18年支出无望破亿，对冲贝科能的下滑危害；来那度胺目前曾经进入CDE优先审评通道，估计短期内无望上市，为公司供给中持久的发展性，其专利劣势也将显著提高公司估值。估计17-18年孝敬支出别离为2.2和3.5亿元。由此，以为奥硝唑和来那度胺的上市预期将成为公司短期内最为主要的发展逻辑。
投资：估计公司2016-18年的支出增速别离为-0.02%、23.45%：EPS别离为0.81、1.08、1.28元。维持买入-A的投资评级。来那度胺上市预期加强，将来12个月方针价上调为42.00元，对应2016-18年的PE别离为52X、39X和33X.
人福医药(600079)：国际营业取得冲破，定向增发再添活力
来历：长江证券
人福医药公布2016年半年报，公司在上半年实现支出57.15亿元，同比增加27.7%，实现归属于上市公司股东的净利润4.27亿元，同比增加42.34%，实现扣非净利润2.25亿元，同比下滑21.42%，实现EPS0.33元。
公司在8月31日公布定增预案，拟以17.76元/股的价钱刊行不跨越1.58亿股召募28亿元用于贷款与超短融资券，大股东现代科技将全额认购新增股份，买卖完成后将持有公司32.74%的股份，仍为公司的控股股东。
事务评论：大股东全额认购定增，为公司成长再添活力：这次定增召募28亿元由大股东用现金全额认购，彰显了十足的决心，用于欠债后公司的财政情况将获得改善，医疗办事结构与国际营业无望进一步提速。
措置新鹏生物增厚业绩，收购用度拖累扣非净利润：公司在2016年6月以2.35亿元措置新鹏生物100%股权，净利润因而均实现倏地增加。受8222.05万元的并购用度影响，扣非净利润呈现下滑，剔除该影响后，公司上半年扣非净利润同比增加22.86%，增加稳健。
国际营业进展成功：收购Epic是公司国际化计谋促进的主要一步，Epic的羟考酮缓释片取得严重进展，2016年2月经联邦巡回法院讯断，已顺利应战环节专利。美国普克继续加大营销，上半年实现支出1900万美元摆布，并踊跃促进已获批ANDA的上市事情。
增加稳健，踊跃拓展更多科室：品运营主体宜昌人福上半年实现支出、净利润11亿元、2.86亿元，同比增加11.4%、13.7%，同时继续增强多科室拓展，ICU科室在上半年实现支出6000万元摆布。
医疗办事收集加速结构：公司已与至多12家病院签约，目前黄福病院、临安市西医院、宜昌市妇幼保健院、孝南区妇幼保健院、钟祥市儿童病院等病院已在公司的办理下经营。公司在湖北省内的医药贸易收集结构完美，通过与病院竞争将进一步加强公司的渠道劣势。
维持“买入”评级：公司的国际营业实现严重冲破，增加稳健，医疗办事收集加快结构，是表里兼修、多头并进的分析药企。不思量这次定增，估计公司在2016-2018年EPS别离为0.76元、0.93元、1.15元，对应PE别离为28x、23x、19x，维持“买入”评级。企业管理制度
百联股份：业绩合适预期，关心将来国企预期
来历：光大证券
业绩合适预期，1H2016净利润同比低落38.09%
公司发布2016年中报业绩，1H2016实现停业支出251.35亿元，同比低落2.58%，实现归属母公司净利润6.92亿元，同比低落38.09%；扣除非经常性损益的净利润为6.64亿元，同比低落8.51%，折合根基EPS0.4元，扣非EPS0.38元，根基合适预期。单季度拆分看，2Q2016公司实现停业支出109.96亿元，同比低落1.51%，归属母公司净利润2.86万元，同比低落13.89%。
主停业务支出同比低落2.62%，分析百货营收降幅大
演讲期内停业支出分品类看，分析百货/购物核心/奥特莱斯/超等市场/便当店/大型分析超市/专业连锁/其他营业的停业支出同比别离变迁-14.7%/-10.91%/11.78%/1.97%/7.39%/-4.26%/1.78%/-4.00%。演讲期内公司踊跃促进门店局部调解事情，涉及23家既存门店、331个品牌；促进商务电子化，i百联全渠道电商平台于5月19日上线；5月27日百联嘉定核心开业，总修建面积13.7万平方米。
毛利率同比低落0.3个百分点，时期用度率同比添加0.33个百分点
演讲期内公司分析毛利率为22.37%，同比低落0.3个百分点。分品类看，分析百货/购物核心/奥特莱斯/超等市场/便当店/大型分析超市/专业连锁/其他营业演讲时期毛利率别离为18.01%/26.67%/12.73%/20.16%/21.29%/21.65%/23.23%/70.53%，同比变迁-1.59/0.94/-0.25/-0.62/-0.99/0.91/3.14/-3.06个百分点。时期用度率方面，1H2016同比0.33个百分点，到达17.91%，此中发卖/办理/财政用度率别离为14%/4.32%/-0.41%，同比变迁0.06/-0.01/0.27个百分点。
迪斯尼乐土影响深远，关心上海国企历程：
百联股份在上海有较强的垄断劣势，特别是迪斯尼乐土开业后将对公司的主力门店有反面鞭策感化，估计青浦奥特莱斯以及八佰伴和南京部门门店受益颇丰。而短期公司的催化剂，依然取决于上海的国企历程，作为老牌零售企业，将来若何理顺鼓励机制，将是百联股份从头焕发重生的一个主要看点。
维持买入评级，6个月方针价15元
以公司增发6167.24万股后的总股本(17.84亿股)为基准，咱们维持公司2016-2018年EPS别离为0.60/0.64/0.66元(之前为0.62/0.66/0.68元)的预测，赐与公司将来六个月15元的方针价，对应2016年24X市盈率，维持买入评级。
佳都科技(600728)：收购方纬科技，发力智能交通大数据使用
来历：海通证券
公司投资并控股方纬科技。公司累计出资7696万元投资广东方纬科技无限公司，完成后将持无方纬科技51%股权。此中，现金出资420万元采办增资前广州市思伟达科技无限公司持有的方纬科技60.6万股股权，占增资火线纬科技总股本6%，并向方纬科技投资7276万元，认缴其新增注书籍钱1049万元(占增资后方纬科技总股本的48.21%).
手艺堆集深挚研发威力强，项目使用经验丰硕。方纬科技建立于2003年，在智能交通征询、焦点软件产物开辟、交通消息体系集成、交通消息办事等范畴有深挚堆集。依靠“中大-方纬交通消息与节制结合尝试室”，构成了一支从学科带头人、得手艺和项目实施专家的人才团队，在智能交通办理、视频使用、大数据阐发等范畴有成熟经验。同时，方纬科技是中国智能交通协会会员单元，研发了GIS-T智能交通根本消息平台等多个根本平台和使用体系，其产物和处理方案已在佛山、湛江、广东省等多个项目顺利使用。
劣势互补协同效应强，提拔智能交通市场所作力。公司在智能轨交范畴有较强合作力，而本次投资将进一步拓展公司智能交通范畴的产物线，提拔智能交通市场所作威力和市场笼盖范畴，并与公司的智能交通营业构成劣势互补和协同效应。将来以方纬科技为平台，公司在交通大数据的收罗、阐发、发掘、使用等方面与开展进一步的深切竞争，配合切磋交通大数据与“互联网+”在消息查询、便民出行等方面的立异贸易模式。
聪慧交通软件体系升级消息办事是大标的目的，公司智能化手艺连续结构。“十三五规划”明白提出“鼎力促进智能交通等新兴前沿范畴立异和财产化”，我都城会智能交通硬件已初具规模，将来将逐渐向软件体系升级和消息办事标的目的过渡。公司在巩固智能交通行业和成长智能化轨交的根本上，踊跃摆设拓展都会地面交通，构成立体化的都会智能交通财产。以智能化、云平台、大数据手艺为支持，不竭优化在聪慧都会、智能交通等行业的深度使用是目前计谋重点，方纬科技的投资也是公司智能化手艺结构的主要终点。
宁波高发(603788)：卡位CAN总线，进军智能网联的优良标的
来历：东吴证券
主业增加趋向优良，产物电子化加强合作劣势。公司2016上半年实现停业支出4.03亿元(同比+16.63%)，受益于乘用车变速器及软轴与电子油门踏板支出增加；归属上市公司股东净利润7484.8万元(同比+31.97%)；根基每股收益0.53元/股(同比+23.26%)。此中，变速器器及软轴(占比53.26%)毛利率35.22%，汽车拉索(占比23.53%)毛利率26.83%，电子油门(占比15%)毛利率29.61%。公司不竭加大研发投入，上半年研发收入1302万元(同比+14.41%)，在连结现有营业——汽车变速节制体系和加快节制体系产物稳增加的根本上重视产物布局优化升级，从汽车变速箱手动挡体系到主动挡体系，产物电子化趋向较着，增强智能化，踊跃拓展中高端市场，进一步提拔红利威力。
踊跃结构智能网联车内网焦点部件——CAN总线。2016年6月15日，公司以不低于31.99元/股刊行价定增8.839亿元，此中以1.58亿收购雪利曼电子80%股权和雪利曼软件35.5%股权，投向汽车电子换挡体系2.39亿、CAN总线体系产能扩建1.48亿、虚拟仪表项目1.56亿、都会公交车联网平台0.83亿等。雪利曼国内位居客车CAN总线行业前列，市占率天下第三，还主营百般车用仪表、行驶记实仪、电子钟、各种车用传感器等，与宁波高发协同感化较着，依靠雪利曼优良客户资本(中通客车、安凯客车、宇通客车等)提高卡车市场份额，别的投资扩产3.6万套CAN总线抢占市场，无望率先辈入公交、经营车辆市场，为将来业绩增加供给充分根本。
结构虚拟仪表、车联网，紧跟智能网联风口，扩大市场新需求。虚拟仪表盘能够显示车体态态、车联网使用、智能驾驶使用等多种消息，曾经成为高端车型的标配，并向中低端渗入趋向，公司已启动1.56亿资金实现年产能36.5万套，市场拓展可期。
红利预测及投资：公司基于深挚汽车电子秘闻，以CAN总线为根本，卡位汽车“智能+网联”：智能化——以变速节制和主动换挡为焦点，研发量产电子油门和电子换挡；网联化——开端完美“CAN总线+T-box+虚拟仪表+都会车联网平台”财产链。内生增加强劲，外延协同较着，业绩无望进入快车道。暂不思量收购及增发摊薄影响，估计2016-2018年公司EPS别离为0.98/1.19/1.33元，对应PE别离为44/36/32X，初次笼盖赐与“买入”评级。
投资要点：这次定增为公司财产升级环节节点，产物模变行业合作款式。从非公然辟行修订预案来行业走势刊行股票刊行底价调解为不低于16.32元/股19亿元(此前总规模为22亿元，3亿元为补中拟投向“年产15万套新能源汽车轮毂电机术项目”9.8亿元；“年产100万套汽车制模块手艺项目”5.91亿元；“年产15车自动平安模块手艺项目”1.5亿元；“车底盘手艺核心扶植项目”1.79亿元。控股额不低于2.2亿元。
从保守配套到总体处理方案供应商的脚色升企业转型必经之。公司接踵签订智能驾驶成为奇瑞、北汽、合众新能源及春风小康等车市场数据应商，公司不只供给智能驾驶有关手艺、产物程中的配套办事无效延长，收盘价(元)一年最高价/最低价50.58/19.89企供给从开辟到落地的总体方案供应，研发技市净率畅通A股市值(百万元)6075.81资公司，竞争绑定落地；公司轮毂电机项目型升级项目并获6818万元地方财务补贴，从根本数据面获得了轮毂电机手艺线的必定及支撑。每股净资产(元)机、智能驾驶优先结构表现公司对财产成长资产欠债率(%)产物模块化成长彰显前瞻性，先发、手艺优总股本(百万股)畅通来抢占市场的焦点根本。A股(百万股)46.91
红利预测及投资：公司制动体系龙头营业稳步提拔，跟着配套角化产物的升级无望进一步提拔产物附加值，毛升。公司进入财产升级新期间，研发投入及人升公司焦点合作力，看好公司智能驾驶结构龙轮毂电机领军者职位地方，2016-2018年EPS0.2对应PE82/71/54X，维持“买入”评级。
诺力股份(603611)：多元助力净利大增，近期有两大看点
来历：国联证券
公司2016年上半年实现营收6.22亿元，同比增加12.62%；实现利润0.79亿元，同比增加46.54%；实现归母净利润0.61亿元，同比增加45.18%。营收与毛利率齐升，各营业表示均有转机按照中报，公司上半年营收增加12.62%(达6.22亿元)，毛利率提拔5.80pct(达28.26%)，且公司各项营业均有转机：1)受益于马来工场产能，本钱低落，手动搬运车营收同比增9.51%，毛利率增厚5.80ptc。此中，马来工场2016年上半年实现净利0.20亿元，同比增幅到达106.69%；2)泊车设施是公司新营业，次要办事于智能立体车库，受益于订单量增加，利润同比增幅达134.97%，成为公司利润的新增加点；3)两项电动搬运车产物营收别离实现同比增加27%和18%，毛利率别离增加6.67pct和7.45pct。电动搬运车无污染且节能高效，国际承认度高，需求年均增速在20%摆布，是公司将来重点成长标的目的，且公司曾经启动产能扩充项目，估计将来营收占比仍将不竭提高。
宁波韵升(600366)：磁材运营不变，伺服电机产销倏地增加
来历：华泰证券
公司产销安稳，停业支出不变增加：公司主停业务包罗钕铁硼磁性资料、伺服电机和股权投资三部门，此中钕铁硼磁性资料的停业支出占比跨越85%。2016年上半年钕铁硼行业合作激烈，公司凭仗手艺及办理劣势发掘细分市场机遇，稳住钕铁硼产物销量；同时抓住伺服电机在节能降耗与工业化使用范畴的需求增加机缘，使得伺服电机产销量倏地增加。演讲期内，实现钕铁硼停业支出5.76亿元人民币，同比削减1.48%；伺服电机支出3,242万元，同比添加54.65%；总计实现停业支出75,299.5万元，同比上升5.36%。
磁材营业毛利率小幅降落，汽车驱动电机营业前景广漠：公司磁性资料产物包罗挪动智能终端磁钢，汽车磁钢、VCM磁钢、磁组件及粘结磁体等。演讲期内，挪动智能终端磁钢、伺服电机磁钢及半导体配备磁钢产销显著增加；新能源汽车驱动电机配套磁钢实现批量出产；VCM磁钢产销下滑，市场拥有率提拔。钕铁硼产物的毛利率为26.19%，同比削减0.72%。思量到新能源汽车具有较高的行业增速，驱动电机用磁材拥有较高的手艺和客户壁垒，以及驱动电机用磁材享有较高的利润率，新能源汽车驱动电机用磁钢无望成为公司将来业绩主要增加点。
伺服电机产销倏地增加，节能降耗与工业主动化范畴磁材需求量连续上升：电机营业方面，公司受益于节能降耗与工业主动化使用范畴需求上升，伺服电机销量倏地增加。演讲内，伺服电机毛利率为30.23%，同比削减6.41%，但仍高于钕铁硼产物，故而伺服电机产物产销的增加有助于公司全体红利威力的提拔。
股权投资稳步促进，一季度大笔非经常性损益入账：公司演讲期内发卖毛利率同比削减1.05%，净利率同比添加69.82%，差别次要来自公司演讲期内确认的一笔2015年出售上海电驱动部门股权的现金回款。演讲期内，公司还完成了两笔合股企业的投资，实施了一笔股权投资，当期投资收益为8.52亿元，同比增加464.5%。
维持公司“增持”评级：公司钕铁硼营业不变，新能源汽车驱动电机磁钢具备增加潜力；伺服电机营业利润率高，产销量增速显著；股权投资稳步促进，演讲期内确认大笔收益。跟着手艺办理，红利威力连续改善。预测2016~2018年停业支出为15.44、16.64、17.87亿元，EPS为1.45、0.65、0.79元，对应PE为16倍、35倍和29倍，维持“增持”评级。
华友钴业(603799)：衢州项目产能进入期，业绩稳步改善
来历：东北证券
衢州三元先驱体项目进入产能期，二季度扭亏为盈。演讲期内，公司归属股东净利润为负，次要是因为受转固计提折旧，钴价钱下滑，库存减值预备较多等要素影响，衢州子公司上半年吃亏4,916万元。不外，从二季度数据来看，公司业绩在逐渐改善，并实现盈亏均衡，次要是因为公司三元先驱体项目实现达产，同时客户开辟进展优良，起头孝敬业绩。整年来看，下半年钴价起头触底回升，同时下流三元资料需求也会较快增加，估计公司整年净利润实现扭亏为盈。
钴价起头触底，毛利率逐渐改善。2016年上半年公司全体毛利率为13.57%，同比下滑3.54个百分点，次要是因为钴价下滑，以及衢州项目转固后折旧摊销添加所致。第二季度毛利率优于第一季度，次要由钴铜价钱起头触底，以及衢州子公司产能后，单元钴产物折旧摊销本钱低落。随三元先驱体销量稳步增加，公司毛利率将逐级回升。
钴行业拐点隐现，公司占领资本劣势。钴的提供弹性低，而三元动力锂电池动员钴需求不竭向上走，钴行业将迎来向上拐点。公司是国内国内最大钴产物企业，市占率跨越25%，在钴资本上，公司一方面在刚果(金)成立采购和加工系统，保障了国内冶炼企业的原资料提供，并占领本钱真个劣势；另一方面，公司在钴处于汗青低位大肆收购钴矿，完成刚果(金)PE527铜钴矿权的收购后，公司具有7万吨钴的经济资本储量，充实占领资本端劣势。
(义务编纂：DF064)
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